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Entstehungsgeschichte eines ETF-Dachfonds

Im Jahre 2005 las ich das Buch von David Swensen „Erfolgreich investieren„. David Swensen ist über lange Jahre hinweg sehr erfolgreicher Vermögensverwalter des Yale-Stiftungsvermögen gewesen. In seinem Buch rät er Privatanlegern, auf aktiv gemanagte Investmentfonds zu verzichten. Stattdessen, so empfiehlt er, sollte man so vorgehen:

  1. Quoten für alle relevanten liquiden Anlageklassen festelegen.
  2. Diese Quoten durch den Einsatz von ETFs (also Indexfonds) im Portfolio realisieren.
  3. Ständiges Re-Balancing. D.h. wenn sich durch Marktbewegungen die Ist-Quoten von den Soll-Quoten entfernt haben, entsprechend nach- oder verkaufen.

Dieses Buch hat mich begeistert. Und zwar letztlich so sehr, dass es mich zur Auflage eigener Investmentfonds inspirierte. Doch alles der Reihe nach …

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Wie kommen die Quoten beim Global Strategy zustande?

Jemand hat mir gestern folgende Frage per E-Mail gestellt: „Sie schreiben selbst, dass Sie nicht viel auf Prognosen geben (50:50 Chance richtig zu liegen). Wonach richten Sie aber Ihre Allocation aus? Warum z.B. genau 27% Europäische Bluechips? Wie gehen Sie da vor?“

Hier meine Antwort …

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ETF-Dachfonds oder ETFs selbst zusammenstellen?

Ich manage ja den Global  Strategy-ETF-Dachfonds (A0M0Y4) nach einem strikt quantitativen Ansatz, ähnlich wie er von David Swensen in seinem Buch „Erfolgreich Investieren“ beschrieben wurde. Mein Management-Honorar liegt hier bei 0,7% und ist somit sehr preisgünstig im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds. In  meinen Gesprächen wird mir hin und wieder die Frage gestellt, ob man sich nicht einfach selbst ein ETF-Portfolio zusammenstellen könnte.

Meine Antwort lautet: Ja, das kann man natürlich machen. Und es ist sicher besser, als irgendwelche teuren aktiv gemangten Fonds zu erwerben. Ein wichtiger Aspekt ist aber sehr schwer konsequent alleine umzusetzen: und zwar das, was ich als Risikomanagement bezeichne …

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Halbjahresbericht der Dr. Peterreins-Fonds

In meinem Protokoll der Finanzkrise habe ich an einer Stelle einen SZ-Artikel mit den Worten zitiert: „Selten kommt es so, wie es die Mehrheit voraussagt.“ Und wer hätte die Entwicklung des ersten Halbjahres 2009 an den Kapitalmärkten vorhersehen können? In der Realwirtschaft verschlimmerte sich die Situation dramatisch. Wir befinden uns aktuell in schwersten Wirtschaftskrise seit 70 Jahren. Viele größerer und kleinere Unternehmen stehen vor dem Aus. Spektakulär ist vor allem der Fall Karstadt/Arcandor.

Und auf der anderen Seite haben wir Kapitalmärkte, die seit Anfang des Jahres bis zum 30.06.09 entweder bei plus/minus Null oder sogar deutlich im Plus sind. Hier eine kleine Übersicht …

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Dr. Peterreins Total Return Fonds

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09-06-15 Chart2

TR1-Fonds /DAX(blau)

Manche Investoren legen Wert auf Sicherheit. Wer absolute Sicherheit will, hat kaum eine andere Wahl als Fest- oder Tagesgeld. Aktuell sind die Zinsen hier sehr niedrig. Wer eine auch nur geringfügig höhere Rendite wünscht, muss sich darüber im Klaren sein, dass das nur mit einem entsprechenden Mehr an Risiko zu haben ist.

Dieses Mehr an Risiko muss aber nicht gleich das volle Risiko bedeuten, das mit Aktien verbunden ist. Viele Anleger wünschen sich eine Geldanlage, die ein wenig riskanter als Fest-/Tagesgeld ist und dafür auch ein wenig mehr Rendite erwarten lässt. Genau das versuchen wir mit den Dr. Peterreins Total Return Fonds zu erreichen …

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Börsenunabhängig Anlegen (3): Professor Martin Weber in der Süddeutschen Zeitung

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j0309393Heute (5. Juni 2009) war ein Interview mit Finanzprofessor Martin Weber in der SZ. Der Beitrag hat die Überschrift „Männer meinen immer, sie seien besser als der Markt.“

Vieles, was Prof. Weber darin sgt, betätigt meine Behauptung, dass vernünftiges Anlegen nichts mit der aktuellen Börsensituation zu tun hat…

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Aktuelles vom Global Strategy-Fonds

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In den letzten Wochen bis heute sind die Aktienmärkte wieder stark gestiegen. Dies hat dazu geführt, dass die Aktienquote im Global Strategy-Fonds gestiegen ist. Entsprechend der antizyklischen Anlagestrategie im Global Strategy-Fonds haben wir heute die Aktienquote wieder der Soll-Quote angepasst und Aktien-ETFs verkauft.

Die Soll-Quoten im Global Strategy-Fonds sind wie folgt:

  • 71% Aktien (weltweit)
  • 9% Rohstoffe
  • 20% Staatsanleihen.

Zum Einsatz kommen Aktien-ETFs, Rohstoff-ETFs und Staatsanleihen ETFs. Teure aktiv gemanagte Investmentfonds setzen wir nicht ein.

Die Anlagestrategie besteht in einem regelmäßigen Re-Balancing. Das heißt, wenn die Aktien steigen, wird der relative Aktienanteil im Fonds über die Soll-Quote von 71% steigen. In diesem Fall verkaufen wir Aktien-ETFs. Fallen umgekehrt die Aktien, dann müssen wir Aktien-ETFs nachkaufen. Auf diese Weise wird eine strikt antizyklische Anlagestrategie regelbasiert umgesetzt.

Diese Strategie des Re-Balancing wird in folgenden Büchern empfohlen:

David Swensen war über lange Zeit sehr erfolgreicher Vermögensverwalter des Yale-Stiftungsvermögens. Und Benjamin Graham gilt als Lehrmeister von Warren Buffet.

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Themen dieses Blogs – ich freue mich auf Fragen

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In diesem Blog möchte ich Rede und Antwort stehen zu folgenden Themen

  • zu Finanz- und Geldanlagethemen im allgemeinen
  • zu aktuellen Entwicklungen am Kapitalmarkt
  • zu bestimmten Anlagemöglichkeiten
  • Bücher. die ich gerade lese oder gelesen habe
  • zu den Investmentfonds, die ich selbst manage.

Ich freue mich auf Fragen und Kommentare.

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